第03本书:滚雪球——巴菲特和他的财富人生(下)

滚雪球——巴菲特和他的财富人生(下)

似乎每年的春天都是繁忙的季节,今年要读的第3本书《滚雪球——巴菲特和他的财富人生(下)》也在上周末读完了。

读书感想

这是一本分为上下两部将近100万字的巴菲特个人传记,记录了巴菲从1930年出生到2008年的个人生活和投资经历。在78年的时间里,巴菲特准确预测了上世纪80年代的经济危机,90年代的亚洲金融风暴,2000年的互联网泡沫以及2008年美国次贷危机。

从50岁开始,巴菲的财富累积开始发生巨量的增长。这也离不开巴菲特所坚持的投资理念——长期价值投资,严格遵守安全边际。

通过收购合并保险公司,打造庞大 的资金池,然后通过长期持有公司股票,从而一步步打造出伯克希尔哈撒韦如今的“超级股票”(2019.02.22股价为30万美元/股),市值超过2000亿美元。

巴菲的传奇人生是无法复制的和超越的,从出生时的美国经济大萧条,美国经济崛起又跌落,到又崛起。这本书中也介绍了巴菲特面临几次重大的危险,例如所罗门事件,可口可乐事件以及妻子苏珊的病逝,都是得巴菲特对投资和人生有了许多新的理解。

他的那句“别人贪婪时,你要恐慌;别人恐慌时,你要贪婪”的名句,也提醒着每一个必将开始投资的人。

这本书中很多思想和观点启迪着今人,也将影响着后世的人,下面是从书中摘录的一部分个人认为是经典的语录,仅供分享:

读书笔记

1.巴菲特的方法仍没变:评估投资价值,规避风险,保留安全边际,专注,做自己能够胜任的事,让复利发挥实际功效。任何人都可以理解这些简单的方法,但是很少有人能够去实施。

2.巴菲特极能容忍别人的嘲讽和缺点,却不能容忍别人浪费他的钱财。

3.在本质上,一个人花的比挣的少,那就是在为未来积累“财富提取单”。

4.“B夫人”知道如何做一件事情后会立即去做,不会犹豫不决、反复琢磨。

5.经济学家亚当斯密“看不见的手”的理论——该理论认为人们在致力于增加自己的收益时,相应的也会为大家带来收益。

6.巴菲特对于欠债深恶痛绝的观点也遗传到了孩子们身上,对于债务,甚至是任何有关钱的话题,巴菲特的态度向来是非常一致的,他从来不会乱花一分钱。

7.酒精、毒品和债务是让人沉沦的三大杀手。(查理芒格)

8.在资产组合方面,巴菲特信奉的集中投资和格雷厄姆主张的分散投资形成了强烈对比。

9.巴菲特和芒格认为风险不是指股票套牢亏了钱,而是指“为了保住一份资产而把自己完全陷入其中,而且没有一点解决的方法”。那些可以数十年持有一只股票的人根本不在乎所谓的股价波动率。

10.只要贪婪的欲望主导了自己,厄运似乎也就悄然而至。

11.股灾之后,他们没有选择抛售股票,而是在不断买进。

12.到最后,那些看起来很诱人的交易只不过成了精美却无用的赌注。只有吉列公司笑到了最后,它为伯克希尔赚回了55亿美元的利润。美国航空公司是输得最惨的。所以巴菲特也得到了一个真理,投资任何有翅膀的东西对他来说都注定会失败,类似的言论他不止一次的表达过。

13.在巴菲特看来,一个容易出错的人和一台不会判断的电脑将组成一个完全无法监控、无人看管的环境。很显然那就意味着,会发生无法挽救的失控。

14.支票数额是否巨大并不是重点,重点是与其他人比较时,自己的支票数额是否更大。

15.芒格说:“这就是在‘吮拇指’,人类一直惯于这么做。”他后来解释说:“所谓的‘吮拇指’,是说本来必须采取行动的时候,你却只是干坐在那儿苦思冥想,这就是浪费时间。”

16.如果一个人的一生仅靠他有多少钱来衡量,或是用去年赚了多少钱来衡量,那么他迟早都要惹上麻烦。

17.在巴菲特看来,餐厅就是华尔街文化的象征,他觉得华尔街的这种文化相当可恶。巴菲特出生于一个物质匮乏、生活节奏缓慢的时代,而他也一直按照这种方式来安排自己的生活。但华尔街拥有大量的金钱,生活也是按照最快的节奏进行的。人们每天早上5点就离开家,夜里9点或10点才回家。雇主们以金钱来诱惑他们不停地工作,却要求他们时刻保持清醒,像跑步机一样不停运转。股票交易市场的交易员抽着特制雪茄的情景,在巴菲特的童年记忆中留下了十分深刻的印象,但如今这一切太让人吃惊了。

18.员工们讨厌那些原本是贪婪的亿万富翁,却认为员工很贪心的老板。

19.巴菲特在国会上的证词和他解救所罗门的行为让他从一个富有的投资人变为国家英雄。发生在所罗门的事情并不只是一个好人还是坏人的故事这么简单,巴菲特用一种反传统的方法解决了问题:对于那些法律条文的制定者和推行者,巴菲特并没有卑躬屈膝,而是以一种平等的方式化解了危机。这样的做法触动了人们心中最善良的一块领地:诚实最终可以得到回报,罪恶可以通过善良来化解。

20.晚饭的时候,盖茨的父亲问了大家一个问题,人一生中最重要的特质是什么?我的答案是“专注”,而比尔的答案和我的一样!当巴菲特说出“专注”这个词的时候,不知道在座的人中有多少能够体会这个词的含义,但一直以来,专注就是巴菲特前行的重要指南。专注是什么?是对于完美的追求,而且这种禀性是特有的,不是谁说模仿就能模仿得了的。专注是对于专业精益求精的追求

21.即便买了微软的股份,科技股依然是巴菲特不敢深入触碰的领域,“像英特尔这样的公司的产品对未来依赖得太过严重,其产品未来的价值走向直接影响产品本身,而这样的行业我是不熟悉的”。

22.制度性强制力是指公司或企业会为了自身利益而推行一系列的改革或举措,而在策略上,他们并不希望走在同行的前面,而是站在大部队里。有些公司从不鼓励年轻人开拓创新,有些公司则很少对行业进行调整,因为公司的管理层并不适应这种变革。

23.作为慈善家,卡内基把自己毕生的财富都放在慈善事业上,要知道他的财富在当时可谓独一无二,他立志在美国所有城市都修建一座图书馆,他的这种做法得到了社会的高度评价。

24.他所描述的“安全边际”是:任何技术行业都是存在生命周期的,一旦这个行业没落,马上就会有新的行业顶上来。

25.伯克希尔-哈撒韦发迹的主要原因就在于通过投资吸纳资金后把资金投入到其他行业和股票上,这本身就是一个永不停止的循环过程,根本无法复制。

26.在1998年的股东大会上,股东数量更是史无前例。随着时间的推移,巴菲特的名气越来越大,公司的资金规模不断扩大,他的追随者的数量也在不断上升。金融界似乎出现了一个不成文的规定:只要有巴菲特投资的行业,就能给他和他身边的所有人带来巨大的变化。

27.时间对于借款投资的人来说几乎就是奢侈品

28.也许是因为巴菲特在金融界创造的财富是史无前例的,所以很多人都把复制巴菲特神话甚至超越他作为自己的最大的目标,不过目前来看还没有人实现这个目标。

29.巴菲特经常说,无论基数多大,它与零相乘的结果依然是零。对于巴菲特来说,零的概念就是没有任何结余的损失。在任何一项投资中,只要存在完全亏损的可能,那么不管这种可能变为现实的概率有多小,如果无视这种可能继续投资,资金归零的可能性就会不断攀升,早晚有一天,风险无限扩大,再巨大的资金也可能化为泡影,没有人能够逃得了这一切。

30.在投资过程中,巴菲特从不染指科技股。

31.不过和戈伊苏艾塔极具贵族气质的风格不同,艾华士更像一位实干家,他很喜欢技术研发,可以长时间泡在硅谷,和众多技术人员一起讨论细节。

32.没有所谓的稳定的股票市场。事实上,巴菲特很不喜欢那些搞股市预测的人,他们出错的概率能达到500%!所以巴菲特很少就股市走向发表评论。

33.巴菲特还指出了投资的本质,无非就是今天把钱放出去,明天再把钱收回来

34.从1964年到1982年股市在17年的时间里没有什么变化;投资过程中可能出现的另一种情况就是股票的增长远远超出了经济的增长。

35.一位没有透漏姓名的可口可乐公司董事做出了解释:因为在艾华士时期,他认为财务部门是一切工作的重心!对于一家以市场销售额为最终目标的企业来说,这样的想法难道不奇怪吗?

36.巴菲特依然坚信股市是一个庞大的体系,不是依靠某些人在计算机面前监控、测算就能轻松搞定的事物。股市永远是一个人力无法战胜的地方

37.如果你在股票市场上不能有独立的想法,那你的投资注定不会成功。股市就是这样,只要有人相信你,无论你做什么都是可以的,就没有对,也没有错。只有一种情况能说明你的想法是正确的,那就是事实和理论都站在你这边,这才是唯一重要的

38.巴菲特一直非常谨慎,担心自己陷入芒格所讲的鞋扣情结,因为自己是商业领域的专家就对任何事情都表现得无所不知。

39.如果一辆车要用一辈子。我会把用户手册仔细阅读五六遍,长期坚持在车库放车辆。哪怕一点点凹痕或擦伤,我都会立即修复,因为我不希望这辆车有一点点锈蚀。我会精心呵护这辆车,因为这是我要使用一辈子的一辆车。人们的大脑和身体正是如此。每个人只有一个大脑和一个身体,是一生不能改变的。现在,人们总会在不经意间长期忽视自己的大脑和身体。但是,如果不去呵护自己的大脑和身体,我们50年后面临的就是健康极度受损的状况,就像汽车一样。此时此刻你的所作所为将决定10年、20年和30年后你的大脑及身体的健康状况

40.他预期的股票市场(包括红利在内)的年均增长只能达到7%的水平,而且可能在未来20年持续如此。(2001年)

41.不能持久的事物终将灭亡。(赫布·斯坦)

42.做自己喜欢的工作,为自己最崇拜的人工作,就是为自己创造了最佳机会。

43.尽管相关的数学模型建议人们在危机时选择买进,而不是卖出,但是在危机真正到来的时候,投资者还是像正在饮水的鹿群遭遇狮子突袭时纷纷逃窜一般选择仓皇出手。

44.理想的企业是有很高的资本收益的企业,可以利用大量资本实现高额收益,是可以成为复利机器的企业。

45.巴菲特喜欢像B夫人那样的经理人——不喜欢出头露面、工作起来不知疲倦。

46.一个人一生中最好的投资就是投资自己。他讲了他的偶像本杰明·格雷厄姆,还说选择自己的偶像一定要慎重,偶像是影响我们一生的人物。他告诉大家要为自己崇拜的人工作。

47.大多数人宁愿死也不愿思考,许多情况确实如此。(波特兰·罗素)

48.股票是应该长期持有的东西。生产率提高,股价随之上涨。只有少数事情可以容忍错误。在错误的时间买进或卖出或者付高价,都无异于自寻短见。避开这两方面的最好办法就是购买低廉的指数基金,而且要长期购买。别人恐慌的时候你要贪婪,别人贪婪的时候你要恐慌,但切勿企图智取市场

49.人生就像滚雪球,重要的是发现够湿的雪和一面够长的山坡。如果你找到正确的雪地,雪球自然会滚起来,我就是如此。所谓滚雪球,我并不仅仅指赚钱,在认识世界、结交朋友的时候同样如此。(24/300

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